De mémoire d’opérateur de marchés, on n’avait jamais vu ça : pour débuter l’année, 5 % de baisse à la bourse de Shanghai, moins 3 % à Tokyo, moins 3 % également (en séance) sur toutes les bourses européennes et à Wall Street. Il faut dire qu’au menu du jour, les investisseurs n’ont pas eu droit à un mais à deux plats de résistance particulièrement indigestes : l’économie chinoise qui continue de plonger et une escalade de la tension entre les deux grandes puissances du golfe Persique : l’Iran et l’Arabie saoudite.
La vraie difficulté est que, dans un cas comme dans l’autre, les observateurs sont dans le flou le plus complet. Non seulement nul ne sait comment sunnites et chiites vont régler leur contentieux, mais mieux encore, nul ne sait comment va réagir le prix du baril de pétrole : à la hausse si les puits sont menacés, à la baisse si l’Iran décide d’inonder le marché du sien.
Quant à l’économie chinoise, c’est un secret de polichinelle : on ne peut se fier aux statistiques. Officiellement, Pékin table encore sur une croissance de 6,5 %, mais les pronostics des analystes indépendants varient entre 2 % et 7 % : à ce niveau-là, on ne peut plus parler de marge d’erreur, autant jeter la bouteille à l’encre. Pour bien mesurer l’importance du sujet, il faut savoir que la contribution de la Chine à la croissance mondiale a été en moyenne de 35 % au cours des cinq dernières années.
Il y en a un, en revanche, qui ne fait pas mystère de ses intentions, c’est François Hollande. Sa promesse d’envoyer un demi-million de chômeurs en apprentissage, c’est pile-poil ce qu’il lui faut pour ramener le chômage au niveau de 2012. C’est bien évidemment cousu de fil blanc, mais notre Président y croit. D’ailleurs, cela fait des mois qu’il n’a dit mot sur la réduction des déficits, ce qui vaut tous les discours : François Hollande se sert de la menace terroriste, non seulement pour retrouver une stature de Président, mais pour faire ce que les socialistes ont toujours fait : laisser courir la dette. S’il est réélu il aura réussi là où Sarkozy a échoué. S’il est battu, son successeur aura Bruxelles sur le dos et, cette fois-ci, pour de bon.
Alors, réussira ou réussira pas ?
De prime abord, l’année 2016 se présente comme l’année de tous les dangers. Outre les risques d’escalade vers la guerre, outre la Chine, il y a la question lancinante de la Grèce, toujours sous perfusion, celle des pays émergents aux prises avec des déficits budgétaires colossaux, le Japon qui ne s’en sort pas malgré le déluge de liquidités déversées par la banque centrale, et les États-Unis qui devront s’accommoder de la hausse des taux d’intérêt alors même que la reprise donne des signes d’essoufflement.
Comme tout ceci arrive au sommet d’un cycle haussier des bourses, les investisseurs sont extrêmement nerveux. Mais, d’un autre coté, si krach il devait y avoir, celui-ci serait d’une telle ampleur – imaginez l’équivalent du krach de 2008, mais cette fois-ci avec une dette publique mondiale deux fois plus élevée -, on peine à imaginer quel catalyseur pourrait déclencher l’apocalypse. En clair, personne ne panique (pour l’instant) car chacun sait que les conséquences seraient pires encore. Ça s’appelle la méthode Coué et François Hollande peut toujours compter dessus.
Qui n’a jamais rencontré des gens particulièrement odieux et médiocres, mais qui avaient la baraka ? Franchement, ce qui m’inquiète le plus, dans la perspective des prochaines élections, c’est que François Hollande a le profil type des gars qui ont la baraka.