Les Bourses mondiales s’effondrent dans le sillage de celle de Shanghai. Alors que les marchés avaient ignoré superbement la Grèce, rien ne semble désormais enrayer leur chute. Si la Bourse chinoise est déconnectée de l’économie réelle car seulement 7 % des Chinois possèdent des actions, il n’en est pas de même en Europe et en Amérique. Si la chute s’accélère, le scénario tragique de 2008 risque de se reproduire. On peut donc craindre une crise économique majeure. Et en 2015, les moyens pour lutter contre un tsunami financier sont bien plus limités qu’en 2008. Les taux d’intérêt sont très bas. Les banques centrales inondent déjà le marché de devises. Les dettes sont astronomiques. Aucune des mesures qui se sont révélées si efficaces en 2008 ne pourront être renouvelées.
Il semblerait qu’une malédiction économique frappe le monde tous les sept ans en automne depuis quelques décennies.
Vous vous rappelez sans doute la faillite de Lehman Brothers en septembre 2008. Nous avions eu aussi la chute de Wall Street après les attentats du 11 septembre 2001. Et en novembre 1994, ce fut un effondrement brutal des obligations dû à la hausse des taux longs américains. Cette crise avait ruiné quelques petits porteurs mais ne s’était pas étendue à l’économie réelle sauf au Mexique. Il y eut enfin le krach d’octobre 1987 sur les obligations et les actions. La réserve américaine l’avait enrayé en utilisant à fond la planche à billets et les dommages furent limités. Si l’on remonte avant 1987, il semble que les crises antérieures ne suivent pas ce rythme de sept ans, même si le krach de 1929 eut lieu en octobre.
Jacques Attali a popularisé ce cycle sous le nom de shemitah, qui est un terme hébreu signifiant année sabbatique. Selon la Torah, les Israélites doivent travailler la terre pendant six ans (année juive qui est plus courte que la nôtre) et la laisser reposer la septième année, sans labourer ni semer, en se contentant de glaner ce qu’elle produit spontanément.
Les krachs que j’ai évoqués (sauf celui de 1929) ont eu lieu pendant les années de shemitah. Alors, faut-il vraiment craindre le pire ? Certes, la coïncidence n’est pas parfaite, loin s’en faut. Certes, encore, seul l’effondrement boursier de 2008 eut vraiment des conséquences dramatiques sur l’économie réelle. Simplement, ce krach fut peut-être le krach de trop car il frappa un monde épuisé, sans ressort et fragile.
Mais rassurez-vous ! Il y aura toujours des solutions. Quand les méthodes orthodoxes auront été épuisées, il restera les moyens extraordinaires : genre inflation provoquée de 20 % par an ou prélèvements forcés sur tous les comptes et assurances-vie…
L’économie survit à tout !